银行利率的涨跌(银行利率涨跌有什么影响)
2月1日午后，银行板块持续拉升，平安银行（000001）盘中一度涨逾8%创历史新高，兴业银行（601166）、浦发银行（600000）、华夏银行（600015）等跟随上涨。2021年1月份以来，平安银行股价已涨逾30%，市值突破4700亿元。
受益利率上行 1月份板块表现亮眼
根据天风证券（601162）研报，2021年1月份，银行板块上涨6.5%，在所有行业中排名第二。天风证券指出，银行板块1月份的表现充分验证了团队的21年银行业投资策略中“先扬”阶段的逻辑：银行股20年股价萎靡，已经较充分反应了各项利空(资产质量恶化预期、让利实体、监管指导拨备计提等)，商业银行整体业绩增速从1H20开始深坑爬坡(2Q20-4Q20归母净利润增速依次为-9.41%/-8.27%/-1.8%)，叠加板块整体估值低、基金重仓股持仓低――这些让银行板块在1H21拥有较高的收益风险比。
(图片来源：天风证券)
银行板块上涨主要受益于利率上行，因央行收紧宽松预期，1月份货币市场短端利率尤其是最后一周的快速上行(R007由周一的2.5%上行至周五的4.39%，隔夜利率上行幅度更大，周五R001由周一的2.6%升至6.59%的高位，突破利率走廊上沿)，让股市、债市大幅调整，利率上行可形成银行息差提振预期从而利好银行股。
因20年对冲疫情影响央行实现宽信用政策，导致宏观杠杆率快速上升，存量社融增速20年末达13.3%。随着多余的流动性溢出到楼市及股市等，一些领域资产价格出现过快上涨。这是央行此次收紧宽松预期的原因，天风证券认为21年流动性或较20年会边际收紧，或对高估值的成长股形成压制，而银行是少数受益于此的板块。
(图片来源：天风证券)
针对2月银行板块策略，天风证券表示，维持银行板块21年“先扬后抑”的判断。“先扬”已至，阔步进取，推荐基本面优秀估值较低的大中型银行及特色城商行。主推兴业银行/邮储银行（601658），关注平安银行/招商银行（600036）/长沙银行（601577）。“后抑”阶段，防御为上。推荐基本面稳健的大行H股，主推工商银行（601398）/建设银行（601939）/农业银行（601288）。
